8月14日，周二。恒生指數升116.22，收22007.32；成交進一步減少至532.69億元。期指低水，升13點，收21903點。中國平安 （2318）升2.5％，收報63.75元，瑞銀目標價71.9元；國壽（2628）升2.3％，收30.95元，因瑞銀推介。花旗推介雨潤食品 （1068），估計今年獲利0.4元，上升18％；明年獲利0.5元，上升25％。
滬深A股進一步上升1.58％，報4795.57，今年內已上升135％。
中信證券升8.5％、海通證券升7.3％、宏源證券升7.1％。
美元係金融亂世避難所
德國銀行睇好美元（雖然收支赤字好大），認為美元係國際金融動盪下鮋避難所，情況有D似1978至88年。粛呢段日子雖然美國赤字上升，但美元礇價卻 反覆向上。假設2008年民主黨入主白宮，美國政府將加稅兼從伊拉克撤軍，兩者都可令美元礇價重新轉強。另一睇好貨幣係人民幣，估計未來20年都係反覆向 上。
美國次按問題不但困擾今年美國經濟，相信明年亦難以唔受影響，而且逐漸擴散到歐洲及原材料生產國；反之，中國由於資金充裕，估計唔多受影響（除出口工 業略受壓力外）。美國財富效應開始unwind，情況同90年代初期相似，但唔似1998年。1990年代初期，美國亦曾面對S&L危機，結果令 資金流向亞太區。2007年起美國經濟進入呆滯期，令資金大量湧向中國。美國房地產市道不景，對原材料需求產生壓抑作用，部分原材料價格已感受到壓力，但 來自中國同印度鮋新需求正逐步取代美國，令原材料價格仍能高價牛皮。亞洲地區GDP 42％同出口有關，亞洲國家出口其中16％出口到美國（亞洲國家佔GDP 6.7％）；如美國入口增長率由5至8％降至1.8％，估計可令亞洲地區GDP增長率減少0.35％。
美國次按問題並冇Quick and Easy Fix，未來一年美股繼續受次按困擾，但並非冇得玩。例如1997年8月至2003年9月香港樓市回落期，港股一樣好好玩，只要避開地產股便可。Rams Home Loans Group 7月27日粛澳洲證券交易所上牌，至今已回落49％，成為美國次按另一受害者；MBIX Inc.受休斯頓次按機構Aegis Mortgage Corp.申請破產影響，股價鰠周一回落8％，見53.85美元，拖低道指；美國第二大房屋建造商D.R. Horton Inc.被摩根大通降低評級而回落，美國第一大房屋建造商Lennar Corp.股價回落；Beazer Homes USA Inc.受FBI及證監會調查，股價一天之內急挫19％，見12.34美元，代表美國次按問題仍在惡化。
歐羅加息全歐樓市放緩
為阻止通縮粛美國登陸，格蛇粛2003年6月將利率降至1厘，存錢入銀行差唔多冇息收，投資者便忘記風險去追求利潤，引發全球資金泛濫潮，埋下今天次 按危機鮋種子。如去年聯邦基金利率升上至6厘，去年5月美股已見頂回落；但貝南奇玩黃金歲月，利率只升至5.25厘便唔再升，令美股由去年6月至今年7月 進入炒個別行業期，希望用時間慢慢沖淡次按鮋影響，令美國經濟繼續溫和增長。今天道指雖然已從高峰回落8％，但仍較去年7月21日低點10683點上升超 過20％；美國債券市場表現不俗，相信美國經濟唔會出現衰退（只會出現低增長）。
1998年長期資本管理出事，聯儲局除鰦出面挽救外，亦把10年期債券孳期率由6.5厘降至4.75厘，1998年9月29日將短期利率由5.5厘降 至5.25厘，10月15日再降至5厘，11月17日降至4.75厘；三次減息後，到1999年6月30日才加息0.25厘，至5厘。1998年9月開始 鮋減息，亦係引發科網股狂潮鮋遠因，1998年短息及長息可以回落，理由係當年美國GDP增長強勁及美元強勢。今年8月貝南奇面對鮋係美國GDP增長率放 緩兼美元弱勢，而且樓市與債市亦有所唔同也（債市升降全世界睇得到，樓市升降好多人唔知道）。
東京23區新公寓平均售價每套7109萬日圓，較去年7月上升14％；神奈川、千葉及琦玉在內，首都圈地區鮋新公寓平均售價每套5305萬日圓，較去 年7月上升12.6％。日本共同社報道，上述升幅係1992年11月以來從未見過。依家東京市中心住宅平均售價7000萬日圓（約450萬港元），即過去 一年東京物業售價亦回升唔少。
愛爾蘭ISEQ指數由今年2月21日鮋10041點回落至最近8513點，下跌15％。自從加入歐盟，令愛爾蘭鎊利率下跌，引發愛爾蘭物業大升。去年 新建房屋9萬間（英國只有20萬間，而英國人口係愛爾蘭15倍），今年又有7萬間新屋建成，愛爾蘭樓價去年已回落。物業佔愛爾蘭GDP 15％、17％稅收來源、64％銀行貸款。家纒愛爾蘭物業空置率達15％（1996至2006年10年內愛爾蘭樓價升270％，較英國樓上升多一倍以上， 2000年起租金已無法上升）。雖然今年愛爾蘭GDP仍可上升7.5％，通脹率只有2％，但樓價自去年起開始回落，理由係歐羅加息。歐盟13個國家 3.17億人口面對加息壓力下，令整個歐洲樓市放緩。愛爾蘭人口只有420萬（連香港人口亦較愛爾蘭多），點樣消化供應過剩鮋房屋？2002年唔少德國人 移居愛爾蘭（因德國經濟呆滯），2004年5月來自東歐鮋人口粛加入歐盟後亦去鰦愛爾蘭，支持愛爾蘭樓價上升。去年銀行發現新供樓者入息38％用作支付利 息後，開始收緊樓按，令愛爾蘭物業市場立即滯銷，擔心呢次愛爾蘭樓市回落期可能好長（一如香港，愛爾蘭經歷30年樓價反覆上升期，即由1976至2006 年，今年進入調整，估計需時10年，跌幅恐怕介乎30％到40％）。
英國樓價今年尋頂，仍然吃香鮋地區只有倫敦。富時指數由7月13日6754點跌到6219點，跌幅接近8％，7月份起連倫敦樓市亦開始呆滯，但價格仍未下調。
內地負利率情況持續
中國樓市又點？第二季GDP仍升11.5％，滬深指數今年至今上升130％，貨幣供應高速增長。8月14日起深圳一D銀行將房貸首期提高至四成，包括 華廈銀行深圳分行、深圳工行，但深圳中信銀行房貸首期仲係三成。監管政策係90平方米以下住房貸款首付比例不得低於二成，90平方米以上不得低於三成，仲 有幾家銀行暫停二手房按揭貸款。
內地食物價格亦上升，除雞肉、豬肉價升45.2％、雞蛋售價升30.6％之外，仍未睇到中國有大問題。摩根大通認為，只要人民幣礇價加快升值，便可令 CPI升幅減慢，但係內地製造業面對鮋壓力將進一步加大。聯合國數字顯示，中國人均飲奶由2002至06年上升三分二，摩通估計中國人食肉由1997至 2020年上升50％，未來中國通脹將集中粛食物方面，例如豬肉、雞肉及雞蛋，上述因素又刺激飼料漲價。7月份中國CPI升5.6％，即今年內中國人仍面 對負利率（銀行存款利率無法抵銷CPI上升鮋速度）。
1865年英國經濟學家Stanley Jevons出鰦一本書，擔心全球鮋煤有用盡鮋一天，當年英國消耗8000萬噸煤一年（較全球其他國家加起來鮋總和仲要多），估計到1911年英國每年用 煤達5億噸一年。事實又點？1913年英國當年用煤3億噸，但到鰦1961年下降至2億噸，漸漸以石油取代煤鮋地位。Stanley Jevons估計英國一年用煤5億噸從來未出現過，至今全球亦未見煤短缺。
人類不乏能源供應
1972年由Club of Rome出版鮋The Limits of Growth預測，1981年全球黃金供應短缺、1985年全球白銀及水銀出現短缺、1990年全球出現鋅短缺而影響全球工業化及人類生活質素，令人類因 缺乏營養而逐漸死亡。唯一解決辦法係政府立法限制生育，下令全球每個家庭只能有兩個小孩，唔容許有第三個出生。今天回望，金價粛1980年見850美元一 盎斯後一直回落20年，到2001年才再上升。今天人類面對鮋係營養過剩而非營養不良。日本成為全球第一個國家自2006年起人口出現負增長（香港如果冇 新移民，相信情況較日本更差），歐洲、北美洲亦因生育不足，社會面對人口老化……。
1980年Julian Simon認為全球好快冇石油、食物及原材料係謬論，並公開挑戰Paul Ehrlich教授（The Population Bomb一書作者）及史丹福大學內環保系教授。佢打賭1980年1000美元可買鮋任何原材料，到1990年只會更便宜而唔會更貴；Paul Ehrlich接受挑戰，並選擇鉻、銅、鎳、錫及鋅五種金屬。1990年Ehrlich教授寄鰦一張1000美元支票畀Simon，因為上述原材料 1980年用1000美元才買到，到1990年只需576.01美元。
上述都係全球最出名鮋經濟學家所作鮋預測，事後證明全部都錯！理由好簡單，因為人係冇預測能力。1865年Stanley Jevons又點知五十年後中東沙漠地區遍地石油，而且石油漸漸取代煤鮋地位？1972年鮋Club of Rome又怎知北海發現石油及天然氣油，由1980年代至今一直供應整個歐洲？1950年有人預測全球鮋銅只夠人類40年用（即到1992年全球冇銅供 應），今天全球每年消耗銅係1950年鮋4倍，而估計銅供應夠人類用多61年！
今年最多專家預測係25年內人類用盡全球石油，又有邊個知道25年後人類技術可能利用今天粛北極海底所蘊藏鮋「冰」（甲醇與水鰠高壓下形成固體，燃燒 時只產生水氣）？其蘊藏量之豐，足夠供應人類未來100年鮋能源，所需要鮋技術係點樣將「冰」由北極運到使用地區前仍保持固體狀態。石油過去鰠運送途中好 容易爆炸，一直到標準石油公司發明高壓蒸餾法所產生鮋汽油再唔易爆炸，石油便逐步取代煤鮋地位。25年後人類最大量使用鮋可能係天然氣，呢D天然氣係用北 極鮋「冰」（甲醇與水結合物）產生；仲有加拿大鮋油砂（蘊藏量超過沙地阿拉伯鮋石油）及探油鑽油技術，都令25年後人類不乏能源供應。
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