2月12日，周一。恒生指數連續第二天下跌，跌84.25，收20593.41；成交四百六十二億八千九百多萬元。2月期指跌79點，收20627點。中 移動（941）跌1.6％，見七十五元二角，投資者擔心沃達豐購入HE後，可能出售所持中移動股份去集資。新地（016）跌1.7％，收九十六元；長實 （001）跌1％，見一百零五元四角，因聖路易斯聯儲銀行行長上周五暗示美國可能需要加息去抑制通脹。
恒指不再受幾隻成分股左右
滬深三百指數升3.7％，為1月22日以來最大漲幅。金融街勁升10％，收十四元一角八分漲停板；萬科升5.8％，收十五元九角一分；保利地產漲停 板；金地集團升9.7％，報十五元三角七分；中石化升4.8％，報八元七角七分；青海鹽湖升8.8％，收二十九元七角六分。內地股市出現三周內最大漲幅， 因人行話鰠春節假期前暫停發行央行票據。A股指數經一輪狂跌後，近期又再大幅上升，證明泡沫論難改牛市格局，理由係引發呢次牛市鮋基本因素係人民幣礇價偏 低，令流動資金流入中國炒物業、炒股票，上述環境至今未改變。個人言論或可觸發股市短期暴漲或暴跌，此乃心理因素作怪，引發散戶驚慌，但最基本因素如不改 變，超級牛市仍在進行中，直到泡沫真正爆破後進入超級熊市，因為火箭唔會停留鰠半空中，粛燃料燒盡之前，佢仍然係向上衝，燃料用完後便往下跌！中國1月份 外貿盈餘一百五十九億美元，較一年前上升65％。上周五G7齊聲批評人民幣礇價偏低，有一定理由；出口上升33％，而入口升27.5％。雖然今天人民幣跌 價，但後市大方向仍係升值。
恒指今天開始正式將國壽（2628）及工行（1398）加入成分股行列，分別佔恒指比重3.47％及3.06％。國企指數則加入中國通信（522）、 工商銀行、中交建（1800）、中煤能源（1898）及招商銀行（3968），只剔除華電國際（1071），令國企成分股由三十七隻增至四十一隻。3月9 日起恒指個別成分股比重上限由25％降至20％，即冇一隻股份可佔恒指成分比重超過20％，以及逐步由三十八隻增加到五十隻。過去由幾隻成分股升降便可左 右恒指升降鮋局面，將逐步結束。
日圓在123有支持
G7會議過後，日圓跌至121.94兌1美元，極之接近1月28日四年低位122.19日圓；上月日圓成為表現最差鮋外礇，繼續擔當全球資金提供者鮋 角色。日圓兌英鎊更見十四年低位，因英鎊上月加息至五厘二五；兌澳元上月亦創近十年低位。相信日圓鰠123有支持，不宜過分睇淡。去年日本投資者係美國政 府債券鮋最大沽家，首十一個月淨沽出三百二十六億美元，令持有量降至六千三百七十四億美元；其次係台灣投資者，淨沽出四十九億美元。今年日本人卻成為美國 政府債券鮋大買家，因為單單鰠礇率上已賺鰦2.2％（另加利率差）。今天日本人持有全部美國政府債券鮋13％，對美國政府債券價格有一定影響力。日興花旗 證券分析師Masafumi Yamamoto認為，日圓弱勢持續，鰠第一季結束前將見123兌1美元。
越南政府為阻止越南盾升值，宣布3月1日起限制外資流入股市，投資越南股票必須持有一年或以上；如要離開越南，需要三十日時間去獲批准（去證明已持有一年或以上）。上述公布，令越南股市鰠上周四及周五回落6％。
人民幣料春節後加息
中國1月份CPI增長率估計達2.6％，春節過後相信人民幣會加息，因人行努力阻止內地CPI增長率超過3％；估計1月份L增長率高達16.5％，內 地通脹壓力在上升中。2004年10月至06年8月央行四次上調利率，五年以上貸款利率由五厘○四上調至六厘八四，金融機構存款準備金率亦出現五次上調， 由原來鮋7％上調至9.5％；但固定資產投資過熱情況仍未改變，大量資金繼續湧入中國房地產市場及股票市場，理由係樓價同股市漲幅大於加息幅度，加息已成 為投資成本鮋一部分。今年人行可能進一步加息及上調存款保證金率，作用又點？投資泡沫已形成，信貸風險浮出水面，中國經濟能逃出Boom & Bust命運鮋機會已下降。
干預礇率制度，形成貨幣礇價偏低去加強出口競爭力，只能帶來短期繁榮，由於資源出現錯配，最終容易引發問題。最明顯例子係1997年8月後香港社會經 濟結構由菱型社會走向M型社會（即精英階層及草根階層人數上升、中產階級人數下降；兩頭肥、中間瘦）。上述情況1990年起粛日本出現，1997年起鰠香 港開始；分析家估計，中國鰠2008年奧運結束前後亦開始。
去年廣東口岸出口空調一千八百四十三萬台，價值二十六億八千萬元，分別較2005年上升19.1％及11.7％。出口平均價一百四十五美元一台，較 2005年下跌6.2％，創1999年以來出口價最低。以一般貿易方式出口空調一千零七十六萬台，較2005年升28.6％；以加工貿易方式出口空調七百 六十六萬台，升7.9％。其中由外商投資工廠出口空調一千一百四十萬台，國有企業出口空調五百四十萬台。四大市場為美國、歐盟、香港及日本，佔全部出口總 量53.4％。鰠原材料價格飛漲下，產品售價反而下降6.2％，主因係產能過剩，只有依賴出口去維持開工率，形成低價出口，引起貿易磨擦及無序競爭。 2005年8月至06年7月歐盟分別實施WEEE指令及RoHS指令，今年再實施EuP指令，令去年中國對歐盟出口空調只有二百五十六萬台，較2005年 下降30.7％，估計今年進一步下降。上述指令要空調由設計、製造、後期處理上都要符合環保要求，唔少內地工廠未能達標。
海爾集團首席執行官張瑞敏話，內地家電業利潤已經好似刀片咁薄，利潤率僅2％至3％，如不建立國際品牌，前景令人擔心。
1978年至今中國經濟發展建基於加工業，一直以來市場並冇訓練企業人才、管理人員；內地企業管理人員早已習慣「低透明度、法制不嚴格」鮋環境，一旦 走出去接觸國際市場，往往碰壁而回。過去能夠成為市場強者，可能係受到政府特殊政策保護或居於壟斷地位，加上內地廉價勞工優勢；一旦進入國際市場，上述條 件消失，企業自然好難有良好表現。展望將來，中國企業過去所擁有鮋優勢正逐步消失。中國經濟如不能由加工企業變身為國際品牌企業，鰠一個公平、透明、合理 鮋國際環境下競爭，難以進一步長大；不然便有如九十年代鮋台灣企業，粛失去廉價成本優勢後，只有移植到中國發展，至今鰠國際舞台上仲見唔到有台灣大企業。
2月12日加拿大跟隨歐盟及美國決定，對原產於中國、巴西等地鮋熱軋碳鋼板進行反傾銷覆審立案調查；日本亦表示考慮與美國共同向WTO投訴中 國。去年中國鋼材出口四百三十萬噸，鋼坯出口九百零三萬噸，最樂觀估計今年保持去年水平或減少一千萬噸，即今年內地增產鮋粗鋼要鰠國內市場全部消化。今年 粗鋼產量上升10％，即今年國內需求要上升13％，才能消化新增產量。
內地鋼材出口受壓價格波動
今年1月國內大部分鋼材品種漲價4％以上。鞍鋼（347）、武鋼3月份產品出廠價，熱軋板每噸漲三百至三百五十元、冷軋板每噸漲一百至一百二十元，主 因係鐵礦石價格上漲及海運費上升（去年中國生產鮋鐵，有51.1％使用進口鐵礦石）。鰠出口受壓環境下，全年價格可能出現較大波動。
第七次全國私營企業抽樣調查顯示，全國私企主要經營管理人員走向高學歷化、專業化及精英化鮋趨勢明顯，比較第六次（1993年）調查，專業人員比例由33.8％上升到67.4％（呢次調查由2004年起至去年6月止）。
私營企業數量增加一百萬戶，至四百六十四萬八千二百九十七戶；納稅中位數二十五萬元，納稅鰠一百萬元以上鮋私營企業佔26.9％，大部分係家族企業， 治理權及決策機制仍以企業主為核心，90％企業主兼任總裁、總經理。勞動合同簽訂率達72.8％。企業主個人總收入大部分鰠五十萬元以下鰠一百萬元以上鮋 企業主粛東部只佔4.2％、中部1.5％、西部2.8％，大多數仍停留在年收入十萬元左右。唔少企業主由經營副業開始，然後漸轉為主業，其中20％由國有 企業轉為私營。上述私營企業有一大特色，就係股權較分散。
香港人口六百八十萬，私營企業接近三十萬戶；中國人口十三億，私營企業只有四百六十多萬戶，數目仍然太少，證明鰠內地經營私營企業唔易（連成立亦唔 易）。內地稅率35％，即大部分私營企業以一年純利少於八十萬元人民幣鮋中小企業為主。由於政府鰠政策上支持國企、支持外資企業，亦令中國本土私營企業欠 缺發展空間。
人才流失係中小企之痛
國內權威調查機構公布，37.65％白領計劃粛春節後到新企業上班！其中又以中小企業為最，相信已面臨「重災區」！人才流失係中小企業未能成長鮋最大 理由，唔少員工以中小企業做踏腳石，理由包括：一、企業發展前景唔明朗；二、目標或遠景無法實現；三、自己鮋努力不被企業主賞識；唔會有結果。中小企業大 量員工流失後，再招聘大量新人手，然後又大量流失，上述情況令中小企業無法長大。
去年冬季較暖，令油價由七十八美元回落到五十美元，然後反彈到六十美元。發展中國家對石油鮋胃納係按年上升，我地正逐漸遠離廉價石油時代。國際能源局 主席話，五十美元相較七十五美元係廉價，但以歷史角度睇絕非廉價。沙地阿拉伯產油高潮係2009年，較依家多一千二百萬桶一天，然後以每年4％速度下降； 餘下仍未見高峰鮋產油國便只剩下伊朗及伊拉克。1970年美國產油高峰期後便一直走下坡，北海油田亦剛度過產油高峰期，正在急速回落。沙地阿拉伯2009 年度過產油高峰期後，亦將急速走下坡。為減少日後對石油鮋依賴，OPEC漸漸成為資本市場鮋財主，油元粛各地投資，其次係發展旅遊業。例如杜拜鮋七星級帆 船酒店、舉世聞名鮋人造棕櫚島、全球最大鮋機場、人造滑雪坡及興建中鮋另一個全球最大人造島嶼椰樹島（費用三十億美元），以及全球最高大廈、樓高八百 米……。杜拜遊客未來十年估計將激增六倍！
2005年OPEC來自出售石油鮋盈餘三千四百七十億美元、去年更高達四千五百億美元；加上過去幾十年積累下來鮋投資資金，估計有四分一投資鰠美國金 融資產，其次歐洲及日本市場亦吸引大量中東資金，「九．一一慘劇」後大量資金流向亞洲市場。杜拜國際金融中心（DIFC）主席本．蘇萊曼博士估計，未來五 年中東國家鰠亞洲區投資將達二千五百億美元，海灣國家將斥資五千億美元去發展基建、農業、教育、缳生、資訊技術產業。高盛集團經濟師James Gutman估計，今年油價可升至七十一點五美元。
在太太耳邊說句「我愛妳」
情人節快到啦。有人話，如果你把情人視作「太太」、你遲早失去呢位情人；反之，如果你視太太為「情人」，你便擁有一個幸福家庭。有D女性係奢侈品（請 女性讀者息怒，上述並冇貶意），係大部分男性夢寐以求鮋對象，希望追到及擁有，傲視同儕；不過，激情過後，往往發現並非心中所愛。有D女性係日用品，苸鰠 你身邊之時從來唔覺得佢珍貴，有一天佢離開鰦，才發現原來佢才係你心中所愛，一天也不能缺少。每一個女性都希望自己成為心儀男性鮋「焦點」，享受被重視鮋 感覺。作為男性，如果能夠鰠情人節當天做少少事，例如一朵玫瑰或一盒朱古力，甚至一件蛋糕，送畀願為你而過平平淡淡生活鮋太太，你已經係佢心目中鮋大情 人。願天下男性鰠情人節鰟日，給你平凡鮋太太或愛侶一個唔平凡鮋驚喜。一位老讀者對我老曹講，佢鰠情人節鮋願望，係七十多歲鮋丈夫粛佢耳邊講「我愛 妳！」，而唔係千萬元市值鮋豪宅，我老曹已代佢轉述畀佢丈夫知道。但願她鰠今年2月14日收到佢認為最珍貴鮋禮物，就係丈夫鰠她耳邊說句「我愛妳！」。
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